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这个“双11”，潮玩圈的焦点不测落在了“纸片”上。

10月20日晚8点，由TOPPS打造的TOPPS X THE MONSTERS/LABUBU系列保藏卡上线，成为不少消耗者铆足劲争夺的计较。

记者查询发现，该卡牌有着60天预售期且一东说念主限购5套的“高门槛”。即便如斯，卡牌开售不久便宣告售罄，原价469元的套装，有的在二手平台已溢价至600元，溢价约30%。

LABUBU卡牌火爆，只是国内卡牌商场升温的一个缩影。如今，“纸片经济”战场硝烟弥散，宝可梦携简体中语版卡牌加快布局中国商场；卡游等头部厂商激战渠说念与赛事；爱奇艺、阅文等文娱巨头跨界入场，影视IP（学问产权）卡牌GMV（商品走动总和）破亿元……

在此配景下，10月21日，潮玩行业龙头泡泡玛特发布的公告骄慢，2025年三季度公司举座收益（未经审核）同比增长245% ~250%，其中，中国收益同比增长185%~190%，国际收益同比增长365%~370%。

高涨背后，记者了解到，潮玩与卡牌用户的高度重合成为重要。卡牌商场分析师、卡有江湖主编杨躺躺向《逐日经济新闻》记者指出：“（外界）普遍合计卡牌用户齐是学生，泡泡玛特用户齐是成年东说念主，其实它们的客户群体有好多是重合的，比如，好多玩卡牌的学生也会玩泡泡玛特，但泡泡玛特在营销上更侧重于塑造以成年用户为主的形象。”

值得详确的是，杨躺躺不雅察到，传统的、莫得玩法的IP授权卡牌是商场主体，可面前主流IP基本被授权过一轮。“竞争者越来越多，大家只可在价钱和产量上内卷。这种模式只会把商场作念乱，而非作念大，是以IP保藏卡商场会越来越难作念，限制也可能随之萎缩。”

劝诱力源于多重稀缺价值

10月20日晚8点，LABUBU卡牌在TOPPS天猫官方旗舰店开启预售，469元一套，平台标注为60天内发货，每东说念主限购5套。即便如斯，《逐日经济新闻》记者发现，开售不久后卡牌便骄慢“无法购买”。TOPPS客服复兴称，家具“仅限会员购买，限时48小时售卖”，但关于具体销量及补货推敲均未显现。

卡牌热度速即推广至二手商场。记者查询发现，原价469元的套装有的已溢价至600元。LABUBU传统挂件、盲盒等家具成交均价则呈着落趋势，酿成显着反差。

这款卡牌的劝诱力源于多重稀缺价值。TOPPS官方账号骄慢，动作THE MONSTERS十周年系列巡展的联动家具，它复刻了巡展中枢视觉安设元素，通盘艺术形象均由LABUBU创作家龙家升亲笔创作。套装中包含龙家升亲笔签名的限量覆盖款“签名卡”及“折射卡”等格外品类，官方直言其“兼具保藏价值与艺术价值”。这与近期上海THE MONSTERS十周年巡展激发的高涨酿成呼应，该展览连苹果CEO（首席奉行官）库克齐专程到访，IP影响力可见一斑。

另外，跨界谐和也踩中了快速增长的商场风口。据百谏方略走访磋商，2025年全球保藏集换式卡牌商场限制将为72.67亿好意思元，瞻望2032年为154.33亿好意思元，年均复合增长率为11.36%。在全球保藏集换式卡牌商场高度集结的竞争阵势中，主要企业被区别为三个竞争梯队。

第一梯队为全球头部企业，包括宝可梦、科乐好意思、Panini、卡游、Tokaratomy、威世智、Topps Company、万代南梦宫等。从商场限制来看，中国、好意思国、日本卡牌商场限制居前，2024年分别为263亿元、219亿元、147亿元。其中，中国商场已成为全球最大的卡牌商场之一，而中国卡牌消耗者的东说念主均开销仅为日本的六分之一和好意思国的三分之一，将来将开释其深广的增漫空间。

值得详确的是，这次卡牌并非泡泡玛特自研，而是与TOPPS谐和推出。关于“泡泡玛特我方作念卡牌会告捷吗”，杨躺躺直言：“一定会火一阵，但能火多久很难说。”他讲解注解称，资金与热度分流可能冲击盲盒业务，泡泡玛特现时计策侧重化妆品、饰品等“有效”的IP（学问产权）延迟，娇妻被猛男老外玩三p视频布局纯保藏卡牌的能源尚不实足。

更重要的是，杨躺躺合计：“卡牌（尤其是能遥远运营的）需要像宝可梦那样有坚定的玩法（如TCG集换式卡牌游戏）和赛事体系因循，而不单是是保藏价值。让LABUBU这么的IP去构建一套有人命力的对战玩法，挑战很大。”

多方势力涌入“纸片经济”

近两年，中国卡牌商场迎来前所未有的竞争波涛。

天眼查专科版数据骄慢，限制面前，我国现有“卡牌”干系企业2000余家。从地域散布看，广东、辽宁、海南干系企业数目位居前三。

全球卡牌头部IP宝可梦也看中了中国商场的增长后劲，2022年发布简体中语版卡牌，并在“北上广深”等地开设场馆，短短3年间，简体中语版家具发售屡屡“秒空”，进一步鼓舞了通盘这个词集换式卡牌生态爆发。

“中国动作全球最大的单一消耗商场，东说念主口基数与消耗才略的双重晋升，为宝可梦提供了深广的增漫空间。”华创证券磋商所传媒分析师赵海楠指出，天然未有公开数据拆分中国商场收入占比，但自2022年后，宝可梦的全球营收与卡牌销量均权贵提速，“卡牌销售数目在2022年后提高了一个量级”。

国内卡牌商场也在全面提速。行业阵势迟缓瓦解，除了头部厂商如卡游、闪回、集卡社在渠说念、赛事和IP版权上张开锐利竞争，文娱骨子巨头爱奇艺、阅文集团、姚记科技等也跨界入局，助力剧集、动漫与游戏收场“影游联动”。财报骄慢，2025年上半年，爱奇艺自营影视卡牌业务商品走动总和（GMV）冲突亿元。潮玩品牌如泡泡玛特也在探索“潮玩×卡牌”联动，通过艺术家联名、限量发售与拆盒机制强化保藏属性。

相较于宝可梦等国际卡牌家具，国内卡牌人命周期普遍较短，比如2025年上半年，奉陪《哪吒之魔童闹海》热播曾经激发一阵卡牌追赶高涨，但热度仅抓续数月。

占据中国卡牌商场份额超七成的卡游，其奥特曼卡牌曾在中国商场风靡一时，如今迟缓追忆安靖。卡游2021年、2022年分别售出12.71亿包（盒）和22.86亿包（盒）集换式卡牌，但2023年前9个月仅售出10.40亿包（盒），销量下滑显着。

接近卡游的东说念主士对《逐日经济新闻》记者坦言，卡游不和会过限量参与二级商场炒作。“企业基因照旧偏家具属性，是动作一个文娱家具去作念的，国内国外齐是这么。卡游的量会相比大，更想把家具品性作念好。”

“卡牌热”下半场是TCG？

多位受访对象线路，与国外商场不同，现时中国的卡牌商场仍以“瞻仰”为主，且东说念主群年齿较小，投资属性较弱。

杨躺躺合计，保管IP热度离不开二级商场刺激。“中国的卡牌商场如故到了相当卷的阶段，但中国好多卡牌企业莫得深耕一个IP的观念，更多的是在用快消品想维作念卡牌，而不是保藏品想维。”

稀缺性仍是卡牌价值的中枢逻辑。赵海楠合计，商场可抓续性取决于官方对供需平衡的把控。“限制刊行量、限制比例、打击黄牛等齐是重要。若多量复刻经典高价值卡、稀释稀缺性，商场就会出现‘供给多余、需求透支’风险。”

赵海楠指出，从行业结构来看，现时中国卡牌商场相较前两年正趋向熟识与多元化，具体来说有更多IP进行了卡牌化繁衍，客群年齿结构奉陪IP多元化更趋平衡。“短期波动是势必的，但举座商场更趋熟识与多元化。面前用户画像以15岁至35岁为主，男性占多数，但女性比例正稳步上升。”

不外，行业仍存在显着短板。赵海楠指出，若要果然收场从“瞻仰”到“投资”过渡，中国商场需要完善基础要道，包括具备公信力的评级机构、融合的卡牌品控轨范、熟识的二级走动平台与相应的法律监管。

在杨躺躺看来，接下来中国卡牌需要往TCG（集换式卡牌）标的发展，“从2025年运行，靠玩法拉动用户、靠赛事维系热度。保藏卡商场正在萎缩，但对战卡牌的人命周期更长、复购率更高”。

“卡牌是一种可视化文化财富——它能拆、能玩、能藏，还能增值。”他说。跟着成年玩家成为主力消耗群体、TCG玩法普及，卡牌行业正从“玩物经济”迈向“风趣财富”期间。

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